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高开却低走,资本市场为何不待见吉利沃尔沃合并上市?


文章作者:www.ruemarron.com 发布时间:2020-02-24 点击:864



2月10日晚,吉利在提交给香港证交所的报告中指出,在重组后,吉利打算与沃尔沃合并,而许多汽车公司仍在遭受这一流行病的困扰。晚上,一些证券公司连夜发表研究论文。CICC表示,如果合并完成,吉利的股价预计将上涨43%。

然而,CICC的乐观预期并没有在11号的磁盘上显示出来。在8%的反弹之后,吉利立即拒绝了,到市场收盘时,吉利汽车公司(吉利汽车公司)也拒绝了。香港)已经收集了大量的暗线。然后问题来了。吉利进行了重大的积极重组,怎么可能不被资本市场一致看好呢?

首先,吉利让沃尔沃上市的愿望不是一时兴起,而是因为运气不好而未能成功上市。据报道,2018年5月,沃尔沃聘请了花旗、摩根士丹利和高盛等投资银行来指导其上市。然而,鉴于吉利对沃尔沃上市的高预期(即估值在160亿美元至300亿美元之间),资本市场对传统汽车公司不太慷慨,因此它以失败告终。

但现在沃尔沃似乎有足够的信心挑战高估值。根据2019年的财务报告,沃尔沃2019年的收入达到2741亿瑞典克朗(约合284亿美元),同比增长8.5%。营业利润为143亿瑞典克朗(约合15亿美元),同比增长0.8%。

就销量而言,沃尔沃的全球销量已经连续六年增长,超过70万辆。其中,中国市场销售了15.46万辆汽车,同比增长18.7%。在美国市场,它首次售出10万辆汽车,达到10.22万辆。

然而,或许资本市场担心该议案仍处于初步探索阶段,并购重组可能比预期的要慢得多,所以它会用脚投票。毕竟,除了满足香港的监管要求,吉利还必须满足瑞典的监管要求。与此同时,吉利希望通过在香港和瑞典首都斯德哥尔摩上市来筹集更多资金,因此双方的重组将会有很多问题。

除了双方的重组和监管方面的主要障碍外,吉尔吉斯斯坦自身的销量也很弱。2019?辏晔迪窒?130万辆,同比下降11.5%,同时吉利市值也降至1300亿港元(约合167亿美元)。这个数字甚至很快被长城汽车713亿元的市值所超越。

对于吉利来说,目前提振股价是非常重要的,这样才能在未来从股票市场获得更多的直接融资机会。目前,吉利已投入巨资赢得戴姆勒9.69%的股权。除了这一顶级资产,吉利还持有卢特斯51%的股份和宝腾49.9%的股份。与此同时,吉利还宣布打算在今年年初以33亿美元的价格赢得沃尔沃卡车8.2%的股份。

为了满足李书福未来10年的愿景,这一切都需要资金,但吉利的市盈率现在低至9倍。李书福急需最大化吉利集团的资本市场价值。目前,沃尔沃是吉利的畅销书。

想象一下,如果沃尔沃成功进军资本市场,吉利将超越SAIC,成为我国市值最高的上市汽车公司。未来将需要发行债券和增加市场份额,这将比以前更容易,融资规模将进一步扩大。

几年前,吉利被告知其在戴姆勒集团的股份有股票爆炸的风险。尽管吉利后来否认了这一点,但在“买”了许多地方之后,吉利的债务水平将进一步上升。尽管作为独立汽车公司的中流砥柱,吉利不必过于担心债务危机,但正如李书福所说,“未来汽车市场将只有两三个幸存者”。吉利现在需要的是资金和弹药。上市是最快的方式。

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