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新时代证券赵国新:疫情对情绪和仓位短期影响已结束


文章作者:www.ruemarron.com 发布时间:2020-03-07 点击:1867



“毛5”即将重返工作岗位,消费者信心提振?来到新浪财经大学,听一听“交易日财经早报”专栏,这是今年的一个重磅新闻专栏。

国兴财富观点|展望希望的曙光

新时代证券-国兴财富观点-

在之前的时期,我们预计全年a股为《庚子鼠年,A股最牛》。主要逻辑是,中国和美国之间的经济一直在经历一场贸易战,而美国-伊朗的苏莱曼尼将军(General Sulaymani)在经历了10年的定量增长周期调整后,正处于“战争”的边缘。除了正在进行的新型冠状病毒(2019-nCoV)和许多其他风险事件一个接一个地发生之外,疫情的后续可能会朝着市场预期的方向发展。我们愿意相信向希望的曙光前进。

一、疫情应对政策、投资守法

国内宏观决策部门一再强调要进一步降低小微企业的综合融资成本,货币宽松环境不变(本月20日观察央行是否降息或下调标准)。a股储备充足,国内公开发行机构、一些证券公司的资产管理、私募机构和员工用自己的资金认购和购买自己的基金和资产管理产品,以增强投资者信心。a股市场动荡的上升趋势可能会持续。

周二(2月11日),a股被安排在一个狭窄的区间内,前期所有的热点话题都回落了。上证综指收于2901.67点,上涨0.39%,深证综指上涨0.37%。63点,成长型企业市场指数下跌0.67%,至2028.44点。这两个城市之间的营业额不到8000亿元,比前一天略有下降。北向基金在连续两天净流出后,全天净流入10.44亿元。

在工业领域,基础设施话题引领潮流,燃料电池概念爆发,苹果的概念在下午起飞。5G概念股非常活跃。煤炭、白酒、航空、保险、银行等行业也表现良好。特斯拉概念趋势分化;在线教育概念股回落;病毒预防和控制的概念已经普遍下降,医药、口罩和防护服等部门都遭受了严重挫折。

2。进一步分析当前市场形势,我们判断:

1。疫情对情绪和立场的短期影响已经结束,中期和长期影响需要稍后讨论。在此基础上,股指进一步上涨的动力来自假期后的复工。如果恢复工作更快,增长率还会更快。如果恢复工作缓慢,它将激增。

2。从专业的角度来看,这种流行病对一家经营稳定的公司的影响是一次性的,它只影响当前的业绩,对公司的内部价值影响很小。高质量的蓝筹股和成长股有一个历史性的“金窝”。

3。从金融行为的角度来看,流行病对投资者的心理影响是短期的。流行病的认知过程和投资的不确定性决定了短期市场投资的超额风险回报。我们在本专栏中多次强调,资本市场总是伴随着“黑天鹅”。经验表明,“黑天鹅”常常决定投资的成败。逆向思维的投资者擅长明智地承担“风险”,采取行动并将知识与实践相结合。在这种时候,优秀基金经理的识别能力和他们对短期市场波动的容忍度是他们成功的关键。

3。如何看待市场的本质,如何理清市场投资的可行方向?

1。目前,中国a股市场已经有三个引发牛市的主要因素:第一,政治稳定,资金追逐高风险资产;第二,促进资本进入市场的制度设计日益完善。第三,代表未来发展趋势的优秀企业不断涌现。

2,科技成长型股VS传统龙头股。尽管投资机构对2020年a股的整体表现一致乐观,但行业偏好存在明显差异。

3,2019科技股市场是新安转型的第一年

5.该行业加速了升级。成长股长期处于牛市,主要集中在5G产业链、新能源汽车产业链、医药行业和消费行业,竞争格局不断优化。

6。许多传统行业的龙头企业集中度提高所带来的持续利润增长非常低。市场可能会低估其利润的可持续性,高估其周期性。首先,循环中有变量。第二,这些公司的资本支出正在迅速减少,导致自由现金流急剧扩张。在这种情况下,估值实际上会有扩张的冲动,所以我们不应该低估这些传统行业在未来估值中的潜在扩张空间和利润增长机会。与此同时,在许多人期望非常高回报的行业,在定期业绩测试下,回报可能不会那么高。

7。目前,北行资本持有的a股市值已超过1.1万亿元,随着QFII等其他持股方式的推出,外资已成为a股非常重要的机构投资者。来自北方的大量资本流入正在改变a股的投资风格。

疫情将加速中国在线交易、在线娱乐和在线办公的急剧增长。经济发展凸显了“房子”这个词。“在线”消费模式成为需求方的引爆点;美国新兴行业的股票映射配置再次引起人们的关注,如电动汽车产业链、云游戏、安全控制等。

总之,不管我们面临多么困难,我们仍然享受投资,因为我们知道投资是一种生活体验,是一个遥远的灯塔和曲折的过程。我们需要一颗普通的心来理解它。

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